详细介绍

  我们来看伊利股份这家公司，伊利股份其实它之前保持一个连年的增长，而且都增长的不错。它唯独是去年就开始在下降了，之前的每年的净资产收益率都在25%左右，就是去年它降到了呃前三季度降到了16%啊，整体是下降了20%多的净利润啊，20%多的净利润。

  但是呢今年他能不能涨，还要看他的业绩是否能回到一个修复的状态。但是我们从哪一页这方面来看呢，目前这个行业是属于一个比较充分竞争的行业。但是伊利它属于一个有突出贡献的公司，它既然是一个有突出贡献的公司的话，它不会下降的太厉害，这是首先的。但是对我们散户来说，能不能随随便便的买呢？

  也不能，为什么它的估值并没有你想象的那么低，只是它从走势图上来看，它从呃从三十多块钱一直跌到了27块钱，也没有跌到也其实也没有跌很多，就是在近近几个月在这哈近近几个月，我就算它从四十多跌到30，跌到23、27块钱，也不算很多的啊。呃它的市净率还是还是有六七倍之高，从估值来讲并不算很低。它的是否能保持回到2021年的那种增长，这才是最重要的。

  如果说它能够回到这个增长的话，我想伊利股份它有一定的概率会反弹起来，非常有可能会反弹起来，这又是一波机会。如果它不能回归到2021年的那种增长，稳定的增长的话，它就可能没办法在反弹，很在短期内就无法反弹了。

  伊利股份的核心护城河是它的创新能力，去年对伊利股份的最核心的护城河理解是比较模糊的，觉得上游的奶源、品牌、渠道、营业销售能力都是伊利的护城河，但是哪一个才是最核心的呢？董事长潘刚在年度业绩会上说到伊利的护城河，管理层不断的进取，不停地改进革新，并强调伊利是一家新公司，看似对伊利的分析，对伊利的护城河清晰起来，目前个人觉得他不停地改进革新，不断的有挑战自我的能力。

  伊利它和光明乳业有着一个鲜明的对比，截止2021年，常温奶赛道伊利安慕希销售额为220亿，蒙牛的纯甄销售额为80亿，光明的莫斯利安销售额是30亿，这绝对属于一个龙头，这是他的一个新产品的开放啊，营销和渠道都做的非常好。所以保持一个稳定的一个龙头的地位。

  包括他对这个研发的投入，也是维持一个0.5%到0.56%的一个投入的一个研发费用，同样是需要算一个比例非常高的。他从这个研发研发费用的比例也超过了其他的企业啊，然后竞争对手小米跟蒙牛光明乳业对标的线个子品牌，其中伊利纯牛奶、安慕希经典都是超200亿的大单品，它的冷饮品类丰富度远高于蒙牛。

  蒙牛共有17个子品牌，但是不少是调味乳、乳菌、发酵乳，这一些产品因为营养价值不高，更多的在下沉市场处于成熟期甚至衰退期。光明乳业有17个子品牌，但光明产品、盐碱元气部落、巧风赏味等品牌知名度非常低。近三年来看，哈伊琍新产品也营收的都达到了15%以上的增长。伊利的护城河，它是在不断的创新产品，不断的挑战自我创新。

  这个护城河会颠覆吗？他关键是要看他制造资金实力，并且还有一个创新的一个理念，竞争对手进行发出一个颠覆。

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